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Earlybird clôt son plus grand fonds à 360 millions d'euros pour l'IA et la deep tech
Le VC berlinois Earlybird lève 360 millions d'euros pour son Fund VIII, un record, et adopte un modèle de gouvernance perpétuelle sans précédent dans le secteur.
Earlybird clôt son plus grand fonds à 360 millions d'euros pour l'IA et la deep tech
Le capital-risque européen continue de se structurer autour de l'IA. La firme berlinoise Earlybird a clôturé son huitième fonds à 360 millions d'euros, un record dans son histoire, avec une particularité de gouvernance qui tranche avec les pratiques habituelles du secteur. Le fonds est déjà en phase d'investissement.
360 millions d'euros et un positionnement IA-first
Le Fund VIII d'Earlybird cible trois segments : les applications IA, l'infrastructure logicielle et les modèles de fondation, ainsi que la deep tech matérielle. La firme, fondée à Berlin en 1997, gère aujourd'hui 2,5 milliards d'euros cumulés sur l'ensemble de ses fonds. Son palmarès compte 9 introductions en bourse et 41 cessions depuis sa création.
Le fonds est déjà actif. Earlybird a annoncé des premières positions dans Black Forest Labs, SpAItial AI, Sintra AI, Arago, Porters et Rivia. Ce démarrage rapide signale une conviction forte sur les opportunités du moment, en particulier dans les outils IA à destination des entreprises et dans les briques d'infrastructure qui permettent de déployer ces outils à l'échelle.
Le montant de 360 millions d'euros place ce fonds dans la catégorie supérieure du capital-risque européen early-stage. À titre de comparaison, Nscale avait levé 1,7 milliard pour construire une infrastructure IA souveraine en Europe, mais il s'agissait d'un fonds d'infrastructure, pas de venture capital en phase amorçage ou série A. Earlybird reste sur son terrain historique : entrer tôt, accompagner la croissance sur le long terme.
Un modèle de propriété sans précédent dans le secteur
La gouvernance est ce qui distingue le plus ce fonds. Earlybird adopte un "modèle de propriété perpétuelle" : seuls les associés actifs détiennent des parts dans la firme. Quand un partenaire part, sa participation est transmise à la prochaine génération de partenaires. Conséquence directe : pas de cession externe, pas d'investisseurs extérieurs au capital, et pas de carried interest qui bénéficierait à d'anciens partenaires aux dépens des nouveaux.
Ce choix contraste avec la tendance récente. Plusieurs grandes firmes de venture capital américaines et européennes se sont introduites en bourse ou ont cédé des parts à des fonds souverains ou des family offices pour monétiser leur réputation. Earlybird fait le pari inverse : rester privée, aligner les intérêts de tous les partenaires actifs sur la durée, et éviter les conflits de priorité entre anciennes et nouvelles générations de partners.
L'argument commercial est cohérent avec ce que recherchent les fondateurs tech en Europe : un partenaire qui n'est pas pressé de vendre et dont les intérêts restent alignés sur plusieurs cycles de marché.
Ce que ça signifie pour l'écosystème européen
L'Europe a besoin de fonds capables d'écrire des chèques significatifs en phase early-stage, dans un environnement où le capital américain et asiatique domine largement les rounds plus avancés. Cette clôture s'inscrit dans un mouvement plus large : AMI Labs avait levé un milliard depuis Paris pour ses modèles monde, tandis que Cohere avait racheté Aleph Alpha pour construire un pôle d'IA souveraine à 20 milliards. Le paysage se structure, mais les chemins sont différents : certains misent sur la consolidation, d'autres sur la croissance organique adossée à du capital patient.
Pour les startups européennes en amorçage ou série A dans l'IA et la deep tech, Earlybird Fund VIII représente une option crédible avec un historique de sorties prouvé. La limite est inhérente à la taille du fonds : 360 millions, c'est suffisant pour réaliser une cinquantaine de premières mises significatives, pas pour accompagner des tours de table de plusieurs centaines de millions sans co-investisseur. La firme restera donc un acteur de la première heure, avec des partenaires de croissance pour prendre le relais.
Sources : EU-Startups · Tech.eu · The Next Web · TechFundingNews